Forte volatilité sur la Bourse

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Dans le secteur financier, le terme volatilité est souvent utilisé. Informations sur la définition et les principes de cet indicateur dans cet article.

Tout d’ abord, nous discuterons de la définition de la volatilité, puis présenterons quelques exemples d’actifs financiers très volatils et, inversement, des exemples d’actifs à faible volatilité.

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Ensuite, nous analyserons le Vix, un indicateur boursier de la volatilité boursière.

Enfin, nous discuterons du lien entre la volatilité et les fondamentaux des actions et le phénomène « autodirectionnel » des phases baissières ou haussières générant la volatilité.

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Qu’ est-ce que la volatilité ?

La volatilité est la mesure des amplitudes de variation d’un actif financier. Plus ils sont élevés, plus le bien est volatile. Inversement, si elle est limitée, l’activité est considérée comme étant à faible fluidité.

La volatilité peut être considérée sur de nombreuses échelles de temps, en fonction des besoins deinvestisseurs ou commerçants.

Exemples d’actifs volatils et d’actifs à faible volatilité

@Cafedelabourse

La lecture graphique montre que l’activité volatile (courbe bleue) évolue en étapes d’amplitudes hausses et baissières marquées au fil du temps. En revanche, l’activité de faible volatilité (courbe rouge) évolue en amplitudes limitées. L’entreprise est donc considérée comme ayant une faible volatilité.

Il existe une formule mathématique pour calculer la volatilité. Il s’agit de définir l’écart type qui est calculé selon la formule suivante :

√ (1/4 [(a-x) 2 (b-x) 2 (c-x) 2 (d-x) 2]

« a », « b », « c » et « d » sont les valeurs de l’actif financier et « x » est la moyenne de la série.

Si nous appliquons cette formule à nos exemples de la courbe bleue et de la courbe rouge ci-dessus, voici les résultats :

Valeurs de la courbe bleue : 2015 = 0 ; 2016 = 40 ; 2017 = — 50 ; 2018 = 30 ; x = 5 (moyenne.de la série).

√ (1/4 [(0-5) 2 (40-5) 2 (-50-5) 2 (30-5) 2] =35

La volatilité des actifs représentée par la courbe bleue est donc fixée à 35.

Valeurs de la courbe rouge : 2015 = 9 ; 2016 = 13 ; 2017 = 7 ; 2018 = 15 ; x = 11 (moyenne des séries).

√ (1/4 [(9-11) 2 (13-11) 2 (7-11) 2 (15-11) 2] =3,16

La volatilité des actifs représentée par la courbe rouge est donc de 3,16.

La volatilité peut être mesurée de plusieurs façons : points, valeur, etc. Généralement, elle est exprimée en pourcentage.

Lire aussi notre article Comment exploiter la volatilité boursière Action Vallourec : Actifs volatils à long terme

Plan d’action de Vallourec depuis 2004

Source : Tradingview

La part de Vallourec a montré une grande volatilité dans la lecture graphique à long terme.

Au début du mois de janvier 2005, son cours boursier est passé de 8,68€ à 61,92€ au début du mois d’avril 2006. Il est passé de 71,60€ début juin 2007 à 41,56€ début février 2008. Il s’est ensuite retrouvé à 67 euros au début de juin 2008 et a de nouveau chuté à 25 euros au début de novembre 2008.

La volatilité de Vallourec s’est poursuivie au fil du temps. Le stock de Vallourec peut donc être considéré comme une activité volatile à long terme.

Taux de trésorerie américain : les actifs à faible volatilité deviennent très volatils

Graphique Trésorerie de 3 mois

Source : Tradingview

La courbe du taux de trésorerie Les trois mois des États-Unis ont montré une faible volatilité entre 2010 et 2015. D’autre part, cet actif a commencé à croître fortement à partir de 2017. Cela indique qu’un actif financier peutrestent faibles pendant une période de temps variable avant de revenir à des niveaux élevés de volatilité. La volatilité historique n’affecte donc pas la volatilité future.

Découvrez notre article de la Bourse : analyse des actions et turbo du moment VIX : Aperçu de l’indicateur de volatilité boursière

Dans la communauté financière, VIX est également appelé « indice de peur ». Le Vix est un indicateur des actions américaines calculé en moyenne la volatilité des actifs financiers des options S&P 500.

Graphique de l’indicateur VIX depuis 1992

Source : Tradingview

L’ indicateur VIX a atteint un record de 60 par rapport au point bas des marchés financiers durant la crise financière de 2008.

Lire aussi notre article Ordre de change : les différentes commandes que vous devez savoir pour commencer à la bourse Bourses : volatilité parfoissurprenant et exagéré

La volatilité fait partie de la vie quotidienne des marchés boursiers, mais elle peut parfois être exagérée. Prenons l’exemple de la courbe à long terme de l’action française Axa.

Graphique de l’action Axa depuis 2006

Source : Tradingview

Les actions d’Axa ont été très volatiles pendant la crise de 2008, passant de 30,16€ début octobre 2007 à 7,17€ début février 2009, soit une baisse de 76%. Cette « sanction » boursière est certainement liée à un contexte de crise financière. Cependant, une division par 4 de sa valeur peut paraître a priori exagérée compte tenu des principes fondamentaux d’Axa.

En fait, la compagnie d’assurance est restée bénéficiaire pendant cette période, atteignant 2,69€ de BPA (Profit Per Part) en 2007, 0,43€ de BPA en 2008 et 1,51€ de BPA en 2009.

Bien qu’Axa soitétait moins rentable en 2008, l’entreprise est restée rentable même dans le contexte d’une crise financière. Il n’y avait donc aucune raison justifiée d’une telle panique, comme en témoigne l’ampleur d’une baisse de 76 % entre octobre 2007 et février 2009.

La volatilité peut donc avoir un double effet : un premier effet négatif pour les investisseurs qui ont acheté leurs actions au sommet du cycle de volatilité et un second effet favorable pour l’investisseur qui peut entrer à un prix d’achat historiquement bas.

Par conséquent, la volatilité ne présente pas toujours un lien cohérent entre son ampleur et la situation fondamentale des actifs financiers. Elle peut également être favorable à un investisseur capable d’analyser et d’acquérir des actifs financiers de bonne qualité au plus bas des cycles de volatilité.

Voir aussi notre article Chute des actions boursières : Identifier le bien du mal La volatilité de laactifs financiers détenus par des instruments de négociation

La volatilité est souvent maintenue seule, car de nombreux acteurs du marché utilisent l’analyse technique comme outil d’investissement ou de négociation. Par conséquent, ils utilisent généralement des tendances graphiques pour prendre leurs décisions.

Ainsi, une tendance à la baisse encouragera un plus grand nombre de participants au marché à poursuivre leurs positions courtes (pointées vers le bas). Ces comportements s’auto-alimentent et amplifient les tendances, affectant parfois le prix de certains actifs financiers à des niveaux anormalement bas.

Le principe inverse est également valable dans les tendances haussières qui génèrent des excès d’achat qui poussent les prix des actifs financiers à des records parfois non fondés.

Ces effets d’autoréalisation maintiennent donc la volatilité de nombreux actifs financiers. En outre, les marchés financiers d’aujourd’hui sont largement pilotés par des algorithmes de négociationfacteurs automatiques qui tendent à amplifier les facteurs de volatilité et les tendances.

Lire aussi notre article Trading Stock Exchange : 10 conseils pour devenir un meilleur Trader Stock Exchange Volatilité, phénomène de change inséparable des marchés financiers

En conclusion, nous pouvons dire que la volatilité fait partie de la vie quotidienne des marchés financiers. Lorsqu’elle génère d’importants mouvements à la baisse, elle peut parfois être « frustrante » pour les investisseurs qui ont acquis des actifs financiers de bonne qualité et qui voient la valeur de leurs portefeuilles varier d’une manière significative, surtout lorsque les fondamentaux de leurs placements demeurent sains.

En revanche, la volatilité à long terme peut offrir des points d’entrée historiquement bas à des actifs financiers de bonne qualité parce que, en général, leurs fondamentaux assumeront la volatilité, ce qui peut conduire à une « grande » performance du marché, à condition de faire preuve de patience.

Cette discipline, liée à l’activité d’optimisation des points d’entrée et de sortie, est également appelée « timing » ou « momentum ».

Découvrez notre article L’effet Momentum sur les marchés boursiers Toutes nos informations sont, par nature, génériques. Ils ne tiennent pas compte de votre situation personnelle et ne constituent en aucun cas des recommandations personnalisées pour effectuer des transactions et ne peuvent être assimilés à des conseils financiers ou incitatifs à l’achat ou à la vente d’instruments financiers. Le lecteur est seul responsable de l’utilisation des informations fournies, sans possibilité de recourir à la maison d’édition de CafedelaBourse.com. La responsabilité de la maison d’édition CafedelaBourse.com ne peut être engagée en cas d’erreur, d’omission ou d’investissement inopportun.